Nach einem Jahrzehnt schlechter Prognosen sind hier 6 Warnsignale für eine Rezession, auf die Sie achten sollten

Ich habe fünf Ansichten zu diesem historischen Zyklus, der nur als „Jahrzehnt ohne Rezession“ bezeichnet werden kann.

Erstens können die amerikanischen Bären Daten nicht richtig lesen. Sie haben es versäumt, bestimmte Wirtschaftssektoren richtig zu gewichten. Außerdem haben sie große spekulative Theorien darüber, was ein bestimmtes Ereignis bedeutet, und gehen direkt danach in den Crash-Modus.

Zweitens hat die Besessenheit der Federal Reserve die Bären in diesem Zyklus völlig in den Wahnsinn getrieben. Dies kommt typischerweise von Gold Bugs, die seit 1913 schreckliche Aufzeichnungen darüber haben, amerikanisch bärisch zu sein. In dieser Erweiterung haben sie den Wahnsinn jedoch auf ein unglaubliches Werbeniveau gebracht.

Mein dritter Take: Die Bären hatten nie ein korrektes diversifiziertes Wirtschaftsmodell für ihren Ruf nach einer Rezession. Ich sage immer, fragen Sie einen Bären nach einem Wirtschaftsmodell für seine Rezessionsrufe, und Sie werden einige urkomische Antworten bekommen.

Viertens haben Politiker und Wirtschaftsleute Finanzdaten und die Realität so aus dem Zusammenhang gerissen, um ihre Parteiagenda voranzutreiben, dass jedes Parteimitglied, das das Wort Rezession sagte, zum Scheitern verurteilt war.

Schließlich leben wir in einer Gesellschaft, in der sich der Untergang verkauft, und es lohnt sich, viel falsch zu machen, spricht aber laut. Und aufgrund des Marketingaspekts dieser Realität können sie Ihnen nicht die Wahrheit sagen, selbst wenn sie nicht an ihre Logik glauben.

Ich habe ein Wirtschaftsmodell, das mich davon abgehalten hat, das Lied „Die Rezession kommt“ falsch zu singen. Wenn Sie es mit allen Wirtschaftsmodellen mit früheren Zyklen rücktesten können, erhalten Sie eine hervorragende Referenz, von der aus Sie arbeiten können.

Hier ist es also, das Six Recession Flag Model. Sobald alle sechs Flaggen oben sind, kann ich endlich sagen, dass wir offiziell auf Rezessionswache stehen.

Der entscheidende Faktor für dieses Modell ist, dass Sie es an die aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen anpassen müssen, insbesondere in Bezug auf Demografie und Produktivität.

Logan Mohtashami, Kolumnist

Sie können mein Modell hier mit dem Absturz der Immobilienblase backtesten.

Rote Fahne 1: Die Federal Reserve erhöht die Zinsen

Dies ist ein Kinderspiel. Ich verstehe, warum einige Leute dachten, wir könnten eine Double-Dip-Rezession mit einer Nullzinspolitik haben. Ich war jedoch nie mit ihrer Logik einverstanden.

Rote Fahne 2: Arbeitslosigkeit sinkt auf einen bestimmten Prozentsatz

Für mich lag der bestimmte Prozentsatz bei 4,9 %.

In Wirklichkeit bedeutet dies nur, dass der Zyklus den Stimulus-Teil überschritten hat und der Arbeitsmarkt etwas enger wird als zu Beginn der Expansion.

Diese beiden sind ziemlich einfach und bewegen sich einfach mit der Konjunkturerholung.

Rote Fahne 3: Die inverse Zinskurve

Dies war ein umstrittener Anruf von mir.

Ende 2017 hatte ich prognostiziert, dass die Renditen im Jahr 2018 invertieren würden. Ich sagte auch, dass es der längste Zeitraum von der ersten Inversion bis zur Rezession sein würde, wenn die Renditen umkehren würden.

Ende 2014 hatte ich Renditeprognosen für Anleihen in meine Jahresprognosen aufgenommen. Ich habe jedes Jahr dasselbe gesagt, dass die 10-Jahres-Rendite in einem Kanal zwischen 1,6 % und 3 % bleiben sollte.

Natürlich musste ich Ende 2017, als die Fed-Zinserhöhungen im Spiel waren, eine Inversion für 2018 prognostizieren. Ich glaube wirklich, dass wir die Zinsstrukturkurve im Dezember 2018 invertiert haben, und ich möchte hinzufügen, dass wir nach dieser Inversion drei Zinssenkungen erhalten haben .

Damit sind die erledigt.

Jetzt konzentriere ich mich auf diese drei Datenlinien, während ich immer offen dafür bin, andere zu beobachten, um zu sehen, wann die Rezession eintreten wird.

Rote Fahne 4: Baubeginne fallen typischerweise in eine Rezession

Wir sahen letztes Jahr zu dieser Zeit eine leichte Angst, als das monatliche Angebot auf das Niveau von 1994 stieg.

Dies war jedoch der schwächste Immobilienzyklus, der je in der Geschichte der USA in Bezug auf Verkäufe und Baubeginn neuer Eigenheime verzeichnet wurde, was bedeutet, dass eine Überinvestitionsthese in diesem Sektor ein harter Vorstoß ist, der auf den besten demografischen Fleck aller Zeiten in der Geschichte der USA für den Wohnungsbau trifft.

Selbst nachdem die Hypothekenzinsen letztes Jahr um 1,5 % vom Höchststand bis zum Tiefststand gefallen sind, sind wir bei Einfamilienhäusern seit Jahresbeginn immer noch um -0,4 % gesunken. Das Ende letzten Jahres entstandene Überangebot an Wohnimmobilien wurde auf ein akzeptableres Niveau für den Beginn des Wachstums im nächsten Jahr gesenkt.

Rote Fahne 5: Führende Wirtschaftsindikatoren fallen 4-6 Monate in Folge

Diese 10-Datenzeilen-Serie aus dem Conference Board Leading Economic Index hat in der Vergangenheit eine gute Erfolgsbilanz vorzuweisen.

Wichtiger ist jedoch, die Komponenten zu kennen und den aktuellen Zyklus zu verstehen. Wir hatten eine Welle von stärkerem und langsamerem Wachstum in dieser Datenlinie aufgrund ihrer Gewichtung in Bezug auf Produktionsdaten.

Jedes Mal, wenn das Wachstum zurückging, gingen die Leute direkt zu „Die Rezession kommt“. Bisher ist das für sie nicht gut ausgegangen.

Rote Fahne 6: Finden Sie die Überinvestitionen in der Wirtschaft

Der Ölschieferboom ist ein hervorragendes Beispiel für eine Überinvestition in einem Sektor. Der Ölplattformboom war von 2010 bis 2015 episch und auch auf fragwürdige Kreditwürdigkeit zurückzuführen. Als jedoch die Ölpreise abstürzten, brachen auch die Bohrinseln zusammen. Es führte 2016 zu einer Produktionsrezession in Amerika. Das war jedoch nicht groß genug, um eine nationale Rezession auszulösen.

Hier sind Sektoren, die Sie im Auge behalten sollten: Der Autosektor, gewerbliche Immobilien und inländische Investitionsdaten.

Ein letzter Tipp: Achten Sie außerhalb der sechs roten Fahnen auf die Kreditbelastung. Kredite sind Teil der führenden Wirtschaftsdaten 10. Eine gerade Linie, die es zu verfolgen gilt, ist jedoch der St. Louis Fed Financial Stress Index. Bei allem Hype um den nächsten Depressions-Crash, Stress tauchte hier wirklich nie auf.

Der St. Louis Fed Financial Stress Index geht in der Woche zum 13. Dezember zurück und fällt von -1,332 eine Woche zuvor auf -1,351 (normaler Stress = 0).

Wie Sie oben sehen können, haben wir seit 2010 nur zweimal über dem Normalwert gebrochen. Selbst mit der PMI-Rezession im Jahr 2016 kam es nie zu normalem Stress.

Nun, wenn Sie sich wohler fühlen, wenn Sie Leuten zuhören, die seit einem Jahrzehnt falsch liegen, gibt es viele andere Quellen da draußen. Wenn Sie jedoch jemandem folgen möchten, der an die Reinheit von Mathematik, Fakten und Daten glaubt, sind Sie hier genau richtig.